Свежие данные по темпу роста цен ставят дилемму перед Европейским центральным банком (ЕЦБ): ускоряющаяся инфляция может потребовать повышения процентных ставок для торможения роста цен, однако такой шаг усугубит экономические проблемы, вызванные высокой стоимостью энергоресурсов, сообщило издание Politico.

Перед таким же выбором стоят правительства стран ЕС: избиратели и компании требуют субсидий для компенсации возросших расходов на энергоресурсы, но немногие страны могут позволить себе такие же щедрые пособия, которые раздавались во время предыдущего кризиса в 2022 году.

Согласно данным статистической службы ЕС Eurostat, потребительские цены в марте выросли на 1,2% за месяц и на 2,5% год к году, резко отклонившись от тенденции последнего года, когда инфляция оставалась близка к целевому показателю в 2%.

Общий рост цен был обусловлен подорожанием энергоресурсов, в то время как базовая инфляция, не учитывающая цены на энергию и продукты питания, несколько замедлилась.

По оценке аналитика Berenberg Bank Феликса Шмидта, в ближайшие месяцы инфляция превысит отметку в 3% и в случае эскалации войны на Ближнем Востоке может подняться "значительно выше 4%", поскольку чем дольше длится война, тем выше вероятность того, что рост цен на нефть и газ отразится на всех других товарах и услугах, для производства которых требуются эти сырьевые ресурсы.

Тем не менее, чиновники ЕЦБ надеются избежать худшего. В своих выступлениях за последние несколько недель руководство банка неоднократно подчеркивало, что ЕЦБ не будет поспешно повышать процентные ставки в ответ на события, которые он не может контролировать.

Впрочем, чиновники подтвердили, что будут реагировать быстро, если компании воспользуются новостным фоном как предлогом для повышения цен или если требования по повышению заработной платы начнут резко расти, чтобы компенсировать снижение покупательной способности.

Главный экономист ЕЦБ Филип Лэйн в понедельник указал еще на один риск: правительства могут дополнительно разогнать инфляцию, если будут злоупотреблять пособиями и субсидиями.

"Политическая система должна сосредоточиться на тех, кто больше всего нуждается в помощи, а не пытаться понравиться среднестатистическому избирателю и ориентироваться на слишком большую часть населения", - сказал Лэйн в интервью RTE.

Совет ЕЦБ соберется на следующее заседание 30 апреля. Большинство аналитиков ожидают, что центробанк на этом заседании оставит процентные ставки без изменений, но если конфликт на Ближнем Востоке затянется, рынки прогнозируют повышение ставок как минимум один раз в текущем году.

Как отмечает Politico, отчасти это цена, которую ЕЦБ вынужден платить за неспособность своевременно отреагировать на предыдущий энергетический шок четыре года назад, когда Россия начала полномасштабное вторжение в Украину.

Как отметила Лагард на прошлой неделе, тот эпизод мог оставить в памяти людей неизгладимые шрамы, сделав регион более восприимчивым к инфляции в будущем.

"Целое поколение пережило свой первый период высокой инфляции, - сказала Лагард. - Во второй раз они, возможно, не будут ждать так долго перед тем, как отреагировать".